Notifications Bell

The Fed Chairman appears before the Senate

The Fed Chairman appears before the Senate

Jerome Powell's appearance before the US Senate to confirm his nomination as Fed Chairman and discuss future monetary policy plans didn’t go as the markets had hoped.

Powell confirmed that the Fed was ready to finalize its bond purchase program as planned. The Federal Reserve Chairman continued by saying that they would begin the process of rate hikes to combat inflation in what he called normalization of monetary policy. He concluded that once the economy recovers and employment levels are at pre-crisis levels, monetary policy has to return to normal.

So far, everything should go as expected this year – there will most likely be four interest rate rises (of 0.25% each), and bond purchases should end in the coming months. But apparently, the market was expecting an even more "hawkish" tone from Powell due to his previous statement regarding the Fed's balance sheet reduction.

Although the Fed Head also spoke on this subject - noting that "in this year" the central bank’s balance sheet would begin to thin - he failed to provide more details, somehow ruling out the possibility of bond sales. Most of the Fed's balance sheet bonds have a maturity of no more than 2 years.

Judging from the market reaction, we can deduce that investors expected a more aggressive approach on this matter, at least with some announcement about the possibility of a more drastic balance reduction.

How exactly did the markets react?

Stock indices rebounded, with Tech100 closing up 1.47%, the US Dollar weakened against all currencies except the struggling Japanese yen, and oil rose 3.66%, reaching a two-month high.

Elsewhere in the bond market, yields along the curve were not particularly affected, recording only minor losses.

Drawing a line, we can conclude that yesterday's market reaction was disproportionate. The process of tightening monetary policy is an irrefutable fact, as Powell left open the possibility for the tapering process to be completed before March. This is something the market has not considered yet, potentially leading to a further degree of monetary policy tightening.

Everything could also depend on inflation data, such as the CPI figures, which showed an alarming 7% forecast for December.

Sources: Bloomberg, Reuters.

Thông tin/nghiên cứu này được thực hiện bởi Miguel A. Rodriguez và không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu riêng của bất kỳ người cụ thể nào. Nhà phân tích nghiên cứu chịu trách nhiệm chính về nội dung của báo cáo nghiên cứu này, dù một phần hay toàn bộ, xác nhận rằng quan điểm về các công ty và chứng khoán của họ được thể hiện trong báo cáo này phản ánh chính xác quan điểm cá nhân của mình và do đó, bất kỳ người nào hành động dựa trên báo cáo này phải tự chịu toàn bộ rủi ro.

Nghiên cứu được cung cấp không cấu thành quan điểm của KW Investments Ltd, cũng không phải lời mời tham gia đầu tư với KW Investments Ltd. Nhà phân tích nghiên cứu cũng xác nhận rằng không có phần nào trong thù lao của mình có, hoặc sẽ có liên quan, dù trực tiếp hay gián tiếp, đến các khuyến nghị hoặc quan điểm cụ thể được đưa ra trong báo cáo này.

Nhà phân tích nghiên cứu không phải nhân viên của KW Investments Ltd. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên từ một cố vấn tài chính độc lập liên quan đến sự phù hợp của khoản đầu tư, theo một cam kết riêng, khi bạn thấy rằng nó phù hợp với mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu tài chính cụ thể của mình trước khi đưa ra cam kết đầu tư.

Luật pháp của nước Cộng hòa Xây-sen sẽ chi phối mọi khiếu nại liên quan đến hoặc phát sinh từ nội dung thông tin/nghiên cứu được cung cấp.