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Los índices estadounidenses y el oro caen: La solidez del dólar USA provoca un sentimiento de aversión al riesgo

Los índices estadounidenses y el oro caen: La solidez del dólar USA provoca un sentimiento de aversión al riesgo

El mercado sigue en modo "risk-off" por el temor a que la Fed se exceda en la subida de tipos de interés.

El dato de ventas minoristas de agosto mostró un aumento del 0,3%, superando las previsiones, lo que es interpretado por el mercado como un buen comportamiento de los consumidores a pesar de la inflación. Aunque en realidad, la cifra no está deflactada, por lo que el dato real podría ser negativo. Por otra parte, las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo se situaron en 213.000 la semana pasada, superando también las expectativas.

La solidez del mercado laboral, el aumento de las ventas minoristas y un informe sobre el IPC subyacente de agosto mayor de lo esperado apuntan a una nueva subida de los tipos de interés de 0,75 puntos porcentuales por parte de la Fed, que coincidiría con los aumentos de junio y julio. Algunos hablan incluso de la posibilidad de que la Fed suba los tipos en un punto porcentual completo para controlar la inflación.

El sentimiento de riesgo del mercado es actualmente muy pesimista, y los datos económicos se interpretan de forma similar. Los datos sobre las nuevas solicitudes de desempleo suelen ser irrelevantes y no siempre se correlacionan con los datos de empleo publicados en la primera semana de cada mes. Para valorar correctamente las cifras de las ventas minoristas, hay que tener en cuenta el efecto de la inflación.

Además, la cifra subyacente de ventas minoristas fue negativa, excluyendo las ventas de vehículos y dando una visión más estructural. Indica que la subida se debe principalmente a un sector muy específico, las ventas de vehículos, que son volátiles y estacionales.

Asimismo, el mercado también ha ignorado un dato muy relevante, como es el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, que se ha desplomado hasta niveles negativos de -9,9.

En resumen, puede decirse que los indicadores económicos de Estados Unidos apuntan a una clara desaceleración económica, que se reflejará en los datos de empleo tarde o temprano y que, sin duda, será tenida en cuenta por la Reserva Federal a la hora de decidir posibles nuevas subidas de tipos de interés.

Por el momento, el mercado sigue en modo "risk-off" debido al temor de que la Fed pueda excederse en las subidas de tipos, lo que llevaría a una recesión profunda y prolongada.

Ayer, los índices estadounidenses volvieron a caer, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron altos y el dólar se fortaleció frente a casi todos sus pares. La fortaleza del dólar y los elevados tipos de interés han provocado una fuerte venta del oro, que técnicamente ha roto el importante soporte de la zona de 1680, que, de mantenerse, abriría el camino a pérdidas más profundas incluso por debajo de 1600.

Análisis del oro - Gráfico precio oro

Fuentes: Bloomberg, Reuters

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