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Las perspectivas de subidas de tipos enturbian el sentimiento del mercado

Las perspectivas de subidas de tipos enturbian el sentimiento del mercado

Los tres principales índices bursátiles estadounidenses cayeron con fuerza el viernes tras la publicación del dato del IPC en Estados Unidos.

El aumento de los precios al consumidor en Estados Unidos en mayo, más pronunciada de lo esperado, alimentó las preocupaciones de los inversores sobre aumentos más agresivos de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Las bolsas estadounidenses habían experimentado repuntes en las últimas semanas por las expectativas de los inversores de que posiblemente se haya ya visto un posible pico en la inflación, lo que permitiría a la Fed volverse menos agresiva en su política monetaria.

Ahora que los mercados apuestan por que el banco central estadounidense subirá los tipos al menos 50 puntos básicos en sus próximas tres reuniones, las expectativas de una Fed menos agresiva se desvanecen, y muchos inversores creen que se esperan más caídas de los mercados bursátiles.

Pero, si nos atenemos estrictamente a los datos publicados, el repunte se ha producido en el dato del IPC, que subió hasta un 8,6% desde el 8,3% anterior, motivado en su mayor parte por el incremento del precio de la gasolina que sigue subiendo a causa del conflicto entre Rusia y Ucrania.

Sin embargo, la cifra del IPC subyacente de este mes (excluyendo alimentos y energía), volvió a caer desde los máximos del 6,5% de abril. Por lo tanto, dos meses consecutivos de descenso sugieren que la inflación parece haber alcanzado un máximo más allá de la subida de los precios de la energía y no se transmite al resto de los productos.

Aún así, el mercado reaccionó en modo de pánico, anticipando subidas más agresivas de los tipos de interés: el rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió hasta el 3,15%, y las bolsas cayeron con fuerza.

El S&P 500 ya ha bajado un 18,2% en lo que va del año, acercándose de nuevo a la caída del 20% desde los máximos históricos que muchos inversores consideran un mercado bajista.

El mercado ya estaba en un modo extremadamente sensible al riesgo después de que el Banco Central Europeo sorprendiera al mercado con un anuncio más “hawkish” de lo esperado que precipitó la caída de los bonos periféricos europeos y el desplome del euro.

El miedo a una inflación desbocada es lo que predomina en el mercado. Aunque en realidad, en estos momentos, todo depende en gran medida de la evolución de los precios del petróleo y sus derivados, algo que es extremadamente volátil y que podría revertirse en cualquier momento.

Uno de los activos que reaccionó de manera súbita fue el oro, que, al ser un activo de cobertura ante la inflación, subió $23 hasta la zona de 1.871 $/onza, un nivel de resistencia por donde pasa la media móvil de 100 días.

Análisis del oro

Fuente: Bloomberg, Reuters

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