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La cifra del gasto en consumo personal de Estados Unidos no fue negativa

La cifra del gasto en consumo personal de Estados Unidos no fue negativa

El PCE general se mantuvo sin cambios, con un aumento interanual del 6,3%, y el PCE subyacente cayó al 4,7% desde el 4,9% del mes anterior.

Aunque la cifra de inflación preferida por la Reserva Federal no empeoró en el mes de mayo, lo que puede hacer pensar que la inflación está alcanzando un pico, no fue suficiente para darle impulso alcista a los mercados bursátiles.

Los índices de Wall Street experimentaron caídas en el día de ayer motivadas por varios factores.

Uno de ellos es la fecha (el final del trimestre), fecha en la que habitualmente se realizan ajustes de carteras de inversión y que puede provocar, como fue el caso, movimientos que no se ajustan a razones fundamentales. La sesión fue extremadamente volátil, con continúas subidas y bajadas que no respondieron a ninguna otra razón que a los flujos de compras y ventas derivados de las operaciones de ajuste de la cartera.

Otro factor que influyó negativamente en los mercados es la percepción de los inversores, cada vez mas generalizada, de que se avecina un periodo de recesión. A este sentimiento contribuyó la publicación del consumo personal, que descendió significativamente en mayo. Recordemos que el consumo es el principal componente de la cifra del producto interior bruto.

Debido a este sentimiento del mercado de aversión al riesgo, los bonos del Tesoro de EE.UU. fueron comprados a lo largo de la curva, llevando el rendimiento del bono a 10 años por debajo de la zona del 3%.

En última instancia, una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro como la que se produjo ayer habría sido un factor positivo para los mercados bursátiles, ya que indican que el mercado espera menores subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Hay que recordar que las subidas de tipos, y el endurecimiento de la política monetaria, han sido las principales causas que explican la profunda caída de los mercados bursátiles desde principios de año.

Por lo tanto, puede decirse que ayer, último día del semestre, la preocupación de los inversores pasó de la inflación al crecimiento económico.

Esto puede cambiar de un día para otro. Si la inflación se contiene, y hay razones para pensar que si tras las profundas caídas de gran parte de las materias primas y de los costes de transporte, el efecto de los tipos de interés en la valoración de las acciones no debería ser tan perjudicial como ya ha descontado el mercado.

A partir de ahora, el mercado se centrará en los datos económicos como los indicadores adelantados de la economía y el crecimiento.

Las materias primas cayeron de forma generalizada, desde productos agrícolas como el trigo hasta metales como el cobre, pasando por las energéticas como el gas natural, que experimentó una caída de casi el 13%.

El petróleo, a pesar de que la OPEP no ha dado muestras de un aumento de la producción, vuelve a la baja y se acerca a la zona crítica de los $104. Por debajo de este nivel, tendría el camino libre a niveles por debajo de los $100, desde una perspectiva técnica.

Análisis del precio del petróleo

Fuentes: Bloomberg, Reuters

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