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Los informes clave de inflación de EE. UU. Pueden hacer o deshacer las acciones: descripción general del mercado

Los informes clave de inflación de EE. UU. Pueden hacer o deshacer las acciones: descripción general del mercado

El mercado comienza el día de hoy a la espera de los dos importantes eventos que se producirán esta tarde.

Por un lado, la publicación de la cifra de inflación en Estados Unidos con pronósticos, según el consenso de mercado, de subida hasta el 4.7%, cifra evidentemente muy por encima del objetivo de inflación de la Reserva Federal y que es un motivo de inquietud e incertidumbre entre los inversores ante un potencial adelanto de la fecha de subida de tipos o de reducción de la compra de bonos. Pero aún es mas importante la cifra de Core CPI que en su dato interanual se espera que sobrepase la cifra del 3%.

Al tener este dato un carácter mas estructural y por ello hacer pensar que estas subidas de precios se mantenga en el tiempo y no sea tan transitoria como la Reserva Federal estima hasta ahora, el mercado estará mas atento a este dato en concreto que si experimenta una subida por encima de lo esperado, 3.4%, podría tener repercusión en el mercado.

La percepción del mercado ante esto es dispar en los diferentes activos. El mercado de renta fija se comporta aceptando la tesis de la Fed de que el fenómeno inflacionista es transitorio y esto se refleja en la rentabilidad de los bonos del tesoro que en el caso del bono de 10 años ha caído por debajo de 1.50%, nivel no visto desde principios de marzo pasado cuando todavía no se habían publicado las altas cifras de IPC.

En este caso también ha influido el aumento de la aversión al riesgo provocado por el incremento de la tensión entre Estados Unidos y China, aunque de momento no se ha llegado al alto nivel de enfrentamiento que se produjo en la época de Trump y tampoco hay expectativas de que esto ocurra. También ha influido en el desempeño de los bonos el resultado de la subasta que tuvo lugar ayer del bono de 10 años en la que la demanda fue alta.

De momento el apetito por estos activos en el mercado sigue siendo alto además del programa de compra de bonos de la Fed que todavía sigue manteniéndose y que será el foco principal del mercado en cuanto a la posibilidad de que en algún momento se anuncie su reducción si los datos de inflación y sobretodo de empleo sigan subiendo.

La reunión del BCE esta tarde también será de importancia en cuanto a su repercusión en el mercado. Aunque no hay expectativas de cambio en su política monetaria, existe la posibilidad de que dependiendo de las proyecciones económicas que se harán publicas hoy, muestren algún sesgo en el reporte o en las declaraciones de la presidenta del banco central.

El consenso de mercado parece indicar que seguirán siendo dovish con unas previsiones económicas no demasiado positivas y aunque existen voces dentro del seno del consejo del gobierno que apuntan a la necesidad de iniciar el proceso de reducción de compra de bonos, se mantengan en los niveles actuales, es decir con una política monetaria expansiva.

En este sentido el euro cae ligeramente a la espera de la reunión, aunque en el caso del EUR/USD también influye cierto fortalecimiento del dólar que se produce en este caso por su característica de activo refugio ante el incremento de la aversión al riesgo.

El par cae algunos pipos, pero todavía lejos del nivel que desde un punto de vista técnico se considera primer soporte o pivote en la zona de 1.2103, por debajo del cual se abriría camino hacia el siguiente nivel de soporte en la zona de 1.2040 por donde pasa la linea de 100 días SMA.

Fuentes: investing.com, reuters.com.

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