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La Fed no anuncia cambios en la política monetaria; el dólar estadounidense se debilita - Descripción general del mercado

La Fed no anuncia cambios en la política monetaria; el dólar estadounidense se debilita - Descripción general del mercado

El Banco Central de EE. UU. No sorprende a los mercados: las acciones y los bonos apenas reaccionan, mientras que el dólar estadounidense cae.

La reunión de ayer de la Reserva Federal terminó sin cambios en política monetaria tipos 0-0,25% y compras mensuales de bonos de 120.000 mln usd y aunque señalaron que se está empezando a considerar el inicio de reducción de compras de bonos manifestaron que de momento no está previsto una fecha.

Es necesario ver un progreso sustancial hacia su objetivo de pleno empleo que todavía no muestra señales claras de recuperación con una tasa de desempleo cercana al 6% y donde todavía existen riesgos relacionados con la evolución de la pandemia.

La cifra de mañana de viernes de Non-Farm Payroll jugará un papel esencial en este sentido, cualquier mejora por encima de lo esperado podría tener una alta repercusión en el mercado, especialmente en los bonos del tesoro cuyas rentabilidades han caído en los últimos meses y en la cotización del dólar USA que se debilitó al conocerse el resultado de la reunión de ayer. En relación al incremento último del nivel de precios, Powell sigue considerando el actual repunte de inflación como transitorio y no estructural.

La decisión fue unánime y la próxima reunión será el 22 de septiembre en la que actualizarán su cuadro macro de crecimiento, empleo e inflación, aunque antes está la reunión de Jackson Hole a final de este mes en la que podrían aportar mas detalles sobre la retirada de estímulos monetarios.

La reacción de los mercados, muy limitada: mercados bursátiles sin grandes movimientos, estabilidad en las rentabilidades de los bonos y depreciación del dólar.

El dólar se debilitó contra todas sus contrapartidas, en el caso del EUR/USD revirtió su anterior movimiento bajista que no llegó a perforar los soportes de 1.1750 y 1.1710 y se acerca a la zona de resistencia situada en 1.1890, movimiento que de momento puede considerarse correctivo y que encuentra su principal resistencia en 1.1975 por encima de la cual se daría por finalizada el actual impulso bajista.

El euro sigue estando bajo presión principalmente por la política monetaria del Banco Central Europeo que mantiene su determinación de una política monetaria ultra expansiva por un largo periodo de tiempo.

En el plano macro la atención de hoy estará en el PIB 2Q de EEUU para el que se espera un fuerte crecimiento, 8,5% trimestral anualizado vs +6,4% anterior. No se espera que esta cifra tenga un impacto considerable en el mercado ya que la atención de la Fed no está centrada en el crecimiento económico sino en la creación de empleo, aunque un crecimiento alto puede evidentemente tener repercusión en el mercado laboral.

La debilidad del dólar también se ha visto en el par USD/CAD. Este par que había roto al alza una formación de vulta ha vuelto a los niveles anteriores por debajo de la neck-line situada en 1.2627 en lo que de momento puede considerarse como una falsa rotura al alza. La fortaleza del petróleo que ha recuperado territorio en los últimos días también ha influido por su correlación positiva con la divisa canadiense.

Fuentes: Bloomberg, reuters.com.

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