شهدت أرقام التضخم التي نشرت أمس في الولايات المتحدة انتعاش طفيف، لكن لم يكن كافياً لرفع التوقعات التضخمية في الأسواق.
بل عكس ذلك، أدى هذا إلى تخلي المستثمرين عن مخاوفهم بشأن التضخم والرد عن طريق التراجع عن المواقف الدفاعية.
تقارير مؤشر أسعار المستهلك
لشهر مارس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بين السنوات بنسبة 0.1٪ فقط مقارنة بالتوقعات - 2.6٪ مقابل 2.5٪. ومع ذلك، كانت النتيجة أعلى بكثير من رقم الشهر السابق -1.7٪.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي كذلك بنسبة 0.1٪ و 1.6٪ مقابل 1.5٪ المتوقعة وأعلى من الشهر السابق - 1.3٪.
في الواقع، ما حدث في الأسواق هو أن التوقعات كانت أعلى. كما نرى خوف المستثمرين في أن ينتقل ذلك إلى أسعار المستهلك بعد الزيادة الكبيرة في رقم مؤشر أسعار المنتجين. ويعزى الارتفاع في مؤشر أسعار المنتجين بشكل أساسي إلى الزيادات في تكاليف التجارة الدولية التي تأثرت بالأحداث المختلفة التي عرقلت الأداء السليم لسلسلة التوريد. ومع ذلك، لم يتم تحويل هذه التكاليف بما يتناسب مع أسعار المستهلك.
مع كل هذا، لا يزال من الممكن أن ترتفع أسعار المستهلكين هذه في المستقبل القريب بسبب ارتفاع تكاليف الإنتاج، النقل وزيادة أسعار السلع. قبل كل شيء، يمكن أن يكون للزيادة في أرقام الاستهلاك التي يمكن تعزيزها من خلال انفتاح الاقتصاد، الحوافز المالية الهائلة للحكومة تأثير أيضاً.
لكن رد فعل الأسواق الفوري بالأمس كان لتخفيف المواقف التي تتوقع وضعاً تضخمياً. وقد أدت مثل هذه الخطوة إلى شراء سندات الخزينة الأمريكية، وانخفض العائد المرجعي لمدة 10 سنوات تسع نقاط أساس، ليصل إلى 1.63٪.
كيف كان رد فعل الدولار الأمريكي؟
كما ضعف سعر الدولار الأمريكي، الذي يرتبط ارتباطاً إيجابياً للغاية بعوائد سندات الخزينة، بشكل كبير. ومقارنة بسعر اليورو فقد تجاوز مستويات المقاومة عند 1.1930 ووصل إلى منطقة 1.1970. وبالتالي، يصحح اليورو مقابل الدولار باتجاه صاعد ويقترب من المقاومة الرئيسية الواقعة حول منطقة تداول 1.1990 والتي فوقها ستنتهي الحركة ذات الاتجاه الهابط الحالي من النظرة الفنية.
يمكن أن يعتمد كل شيء على ما إذا كانت الحركة الهابطة لعائدات السندات الأمريكية مستمرة أم لا. وأيضاً، قد يكون لقرار البنك المركزي الأوروبي بشأن استعداده للحفاظ على برنامج شراء الأصول وزيادته في حالة الضرورة دوراً حاسماً. في الوقت نفسه، يظل الزوج محايداً بدون اتجاه واضح على المدى المتوسط.
كما فقدت أسواق الأسهم زخمها. على الرغم من استمرارهم في التقدم، إلا أنهم يفعلون ذلك بطريقة محدودة، مما يدل على عدم اقتناع المستثمرين بالتوقعات الاقتصادية.
إن سلوك النحاس مثير للاهتمام كذلك. حيث لهذه السلعة علاقة إيجابية عالية مع مؤشرات أمريكا الشمالية، وكما نرى في الرسم البياني فهي داخل مثلث لم يتم حله بعد. مبدئياً، قد يكون هذا نموذج استمراري صاعد.
إذا تم تأكيد الاختراق في الاتجاه الصاعد، فقد يكون الهدف التالي هو القمة السابقة عند 4.3585. يجب أن تتزامن مثل هذه الحركة مع توقعات أفضل بشأن الاقتصاد، وبالتالي، إذا تم الحفاظ على هذه الارتباطات، فسوف تدفع المؤشرات إلى الأعلى.
المصادر: reuters.com, investing.com.
